Vizione 季报个人见解

Vizione Q4的季报终于赶在最后一天出炉了，也交出了不过不失的成绩。营业额虽然小幅度滑落6.4%，但是盈利还是QOQ略微成长了一些些。考虑到当前全球受到中美贸易战的动荡，营运环境艰巨的情况；Vizione仍然可以维持增长，已经算是难能可贵。

纵观全年表现，Vizione的营业额比起去年成长了43.7%，盈利更是大幅成长了142%；Profit Margin也是维持在10%左右，比起同行如Gadang，Ekovest等都来得高。而股价也从底部RM 0.83飙升了超过40%；考量到P/E尚低的因素，相信其股价还是有很大的上涨空间。

至于未来方面，稳固控股尚有将近4.8亿的合约在身，已足以保证接下来数年的营业额；加上公司有意竞标总值20亿令吉的LSS3太阳能大型项目，如果成功竞标，市场也会更加青睐Vizione的多元化业务。

不得不提的是，业绩出炉的隔天，Vizione就面临一波panic sell，导致股价走低；但是也正是因此，才造就了价值投资者以低成本入股的机会。人们常说股市亏钱的大部分都是不做功课的散户，只会追涨杀跌，也不是不无道理。笔者虽然一开始是本着短期持有而买进Vizione，但是看着公司越做越好，也会转去长期持有，耐心陪着公司一起成长。如果公司可以派发股息（不敢要求太多），相信也能吸引更多投资者的注目，也可以让笔者更加放心的继续抱着公司的股票下去。

稳健的LPI

维持一贯平稳的步伐，LPI前天公布了业绩；上半年不管是营业额，净利，每股盈余都是录得了成长，在现金营运充满挑战的环境下实属不易。更重要的是其股息派发也随之提升；比起去年同期的26仙派多了1仙。

午休之后的伦平股价闻声而起，自从五月中跌破RM 14.90后慢慢升到16/7闭市价的RM 16.18，起幅接近9%。但是笔者当时面临资金不足的窘境，没有多余的钱加码拉低平均价，想起来也甚是扼腕。

展望下半年，尽管Q3及Q4为伦平的传统强季；但是火险即将开放势必将冲击接下来的业绩。根据去年年报，火险占了其保费总收入的42.4%，其他投行也纷纷下调下两个季度的营收。

尽管如此，伦平会在风险评估以及保险赔付上实施更加谨慎的方针，继续维持其在市占率。相信在政府持续重启各项大型基建计划的推动下，得以激活大马疲弱的经济；身为保险界的龙头老大，伦平也能更好的得利。

1H FY 2019 Result

半年时间一晃而过，也是时候对自己进入股市七个月做个小总结以及反思。从以前对股票懵懵懂懂，一知半解；到现在至少开始学会看季报年报，关注国际时事，政经文教，甚至是每个月主动到书局去选购理财投资类的书籍；都是从前的自己所做不到的事。然而自从当了受薪一族，摇身一变成为白领之后，不管是财务规划或者是自制自律上；都实现了突破。

然而2019年尚未结束，笔者明白也了解尚有很多上升的空间，因此也不忘了要时时鞭策自己，提醒自己不能满足于现状。尽管在财务规划上有了小小的起步，但是路漫长其修远兮，吾将上下而求索；就来回顾一下截至31/6，这半年的心路历程吧～

投资组合方面，本身组合的纸上亏损也仅仅是少了0.4%。截稿为止，那边厢G20高峰会也出现了好消息，特习会的见面也一定程度上舒缓了贸易战的持续升温。因此有理由相信下半年的组合的成长可以好过上半年。而各别公司里头，除了GENM以及LPI在股价方面有上升之外，其他公司都因为各种不同的原因而出现了不同程度的下跌。

当中MAYBANK的跌幅最多，也是幅度超过5%的。由于国行调整Overnight Policy Rate (OPR) 达25个基点，进而影响银行的赚率；加上外汇的持续出走，导致了MAYBANK股价应声下滑。虽然说怪不到管理层的头上，但是以投资者而言，买在高位就可以说是置自身的财富予高危之下了，回调的时候也算是考验自己的holding power能有多强。本着初衷，当时买进MAYBANK原是以股息为主，强化被动现金收入；但是每每思之，仍旧觉得本身选股能力以及进场时机有进步的空间，可以做得更好。至于其他下跌的公司，尚属于横盘调整的阶段，波动也不大，因此会继续耐心持有。

股息方面，投资了七个月暂时只拿到RM 360。相信下半年的股息会随着持续不断的注入更多的资金进而可以得到量上的成长。现在所拿到的股息看似不多，但是只要持之以恒，未来的被动现金也会慢慢建立起来；毕竟罗马也不是一天之内建立好的。