LPI 季报个人见解

伦平的季报终于出来了。跟之前几年相比，这次的季报出炉稍微迟了些些，而业绩也稍微下跌。考量到这一季的外围动荡不安，地缘政治因素大都是负面的，所以笔者认为这次的季报已经算是不错了。

在分析季报之前，笔者尝试将自身持有的公司组合的一些关键数据放进了excel并加以整理，一方面是为了让自己能够更好的掌握以及管理自己的组合；另一方面也是对于公司最近五年的发展趋势能够更加了解。这次的文章开始就会尝试加入笔者自制的图表及记录，让文章阅读起来会更加简易。

这次的营业额虽然 YoY 上扬8.5%，但是由于索赔率 (也作总承保保费，Gross Written Premium) 增加而导致盈利下滑了4.3%。需要注意的是，公司的现金流下降了许多，从年前的4.2亿锐减至现在的2.1亿，幅度高达50% (参阅公司的资产表里的Cash and Cash equivalents) ；公司的股东权益 (Equity) 也因为派发了股息进而导致保留盈余 (Retained Earnings) 下滑，从而缩水了11.3%。

一般上Q3以及Q4是伦平的传统强季，市场也对于公司的下半年财政年基予厚望，业绩虽然略微下滑，但仍然符合市场预期。就笔者个人观点，留着收收股息是不错的，但是也许今次财政年可能难有成长。

放眼未来，国家银行延迟开放火险公开竞争的措施，不得不说给了火险占去年收益42.4%的伦平更加多时间准备的机会。管理层也透露接下来的营运环境会相当严峻；因此短期内笔者不会建仓加码，除非市场对于这次的业绩反映过度，抛售股票到够低够安全的价码 (希望真的会出现XD)。